29. 초수익 성장주 투자_마크미너비

베스트셀러답고, 다른 투자 고전서와도 비견되는 좋은 책이라고 생각이 된다. 개인 투자자의 관점에서 마크미너비의 투자 철학과 전략, 방식등이 유용하다고 보인다. 워런버핏이나 레이달리오 등 투자의 대가들이 있지만 대규모의 자금을 관리하고 이에 따라 안정적인 수익을 추구할 수밖에 없는 가치 투자스타일보다 개인 투자자처럼 시드 머니를 작게 시작해서 큰 성과를 얻어야 되는 상황에서는 본 투자서가 적합하다고 보인다.

주식투자의 본질이 다른 투자보다 월등한 수익을 얻기 위한 것이라면, 마크미너비의 성장주 투자가 당연한 것 아닌가? 생각된다. 흔히 개인 투자자들이 알고 있는 상식으로는 중장기 우량주, S&P500 추종 ETF를 장기적으로 사서 보유하면 어느 정도 수익을 얻을 수 있다고 한다. 틀린 말은 아니지만 이렇게 해서는 초과 수익은커녕 예금이자를 조금 웃도는 정도이고 안정적인 은퇴 자금 관리 방식 정도이다.

지금 우리가 원하는 건 월등한 투자수익을 달성하여 경제적 자유를 얻는 것이다. 관점을 바꾸어야 한다. 

이 책은 먼저  투자자로서의 마음 가짐을 어떻게 가져야 하는지 조언하고 있다. 주식 투자뿐 아니라 모든 영역의 대가들은 결국 공통된 점이 있는데 그것은 스스로 깨닮음의 경지에 이르렀다는 것이다. 그리고 그 깨닮음을 바탕으로 자신만의 방법으로 성공을 거두었다는 것. 

• 운이 아니라 인내심, 지식, 끈기, 기술이 주식투자의 승패를 좌우한다. 성과가 없더라도 공부를 꾸준히 해야 한다. 포기하지 않는 의지 
• 충분히 준비를 하고 시작. 책을 많이 읽어라. 리처드 러브 <초고수익 주식>, 로버트 레비 <보통주 주가 예측의 상대 강도 개념>, 에드워드 젠슨 <주식시장의 청사진>, 제시리버모어의 <주식투자 바이블>
• 작게 시작 하라.
• 주식 투자는 사업이다. 취미로는 돈을 벌 수 없다. 헐렁하게 하지 마라라는 뜻인 것 같다. 
• 자존심 (손절을 잘해야 함, 손절라인에 과감하게 손절)을 버리고, 집중 투자
• 모의 투자는 필요 없다.
• 전문가 말을 듣지 마라 펀드투자자처럼 투자하지 마라 - 대형주 유동성이 풍부한, 시장 수익을 약간 웃도는 전략, 리스크 분산 등 제약이 많음, 하락장에서도 투자를 해야 함. 결국 시장보다 못함. 결국 펀드에 가입하면 되지 왜 투자하느냐? 
• 무엇을 포기할 것인가? : 투자를 하기 위 한 공부 목표를 위해서 무엇을 희생할지 생각해야 된다. 술, 담배, 골프, 필요 없는 모임? 금메달을 노리는 챔피언이 완전히 균형 잡힌 생활을 할 일은 없다. 

★ 세파 전략 : 초고수익 종목은 인식 가능하다. 엘리트 종목을 찾는 방법

★ 세파 전략의 다섯 가지 핵심 요소 

• 추세: 상승 초반에 추세 파악 가능, 초반에 추세에 매집  
• 펀더멘털: 초고수익 구간 전 영업 이익, 매출, 마진 이 뚜렷하게 개선됨 
• 재료 : 대중 및 기관이 주목할만한 스토리가 있다.
• 매수/매도 지점: 매수 매도의 타이밍이 중요하다. 초고수익 주식도 그 끝이 있고 성장의 멈춤이 있다 이때 팔아야 한다.  

★ 세파 순위 매기기 과정 : 하기 과정으로 초고수익 후보 주식을 추려낸다. 

• 트렌드 템플레이트 충족 

  1. 현주가가 150일 이동 평균선 및 200일 이동 평균선 위에 있다

  2. 150일 이동 평균선이 200일 이동평균선 위에 있다.

  3. 200일 이동평균선이 적어도 1개월 동안 상승 추세에 있다

  4. 50일 이동 평균선이 150일 & 200일 이동평균선 위에 있다.

  5. 현 주가가 50일 이동 평균선 위에 있다

  6. 현 주가가 52주 신저가보다 최소한 30퍼센트 위에 있다.

  7. 현 주가가 최소한 52주 신고가의 25퍼센트 안에 있다 (신고가에 가까울수록 좋다)

  8. IBD S&P 중요 지수대비 개별 종목의 상대적 상승 및 하락 여부 1~99까지

• 영업이익, 매출, 마진 증가율, 지수대비 상대 강도 높은 종목 
• 리더십 프로필과의 유사성 [과거 30년의 초 고수익 성장주 역사적 데이터] 검토
• 상기 4가지에 의해서 걸리진 후보 종목의 개별검토

하여 확률우위에 있는 종목 매수, 초고수익의 속성 10년 이내 상장 종목, 시가총액 유통주식수가 작음, 단순 모형으로 하나의 접근법으로 규칙을 적용 활용하라.  

★ PER : 저 PER은 쓸모없다. 저 PER은 당연히 영업 이익이 줄어들어 저 평가되어 있다. 싼 것은 싼 이유가 있다. 고 PER은 당연히 시장의 프리미엄을 많이 받고 향후 영업이익, 매출이 성장이 올라간다는 증거이다. 주가를 움직이는 것은 가치가 아니다. 수요이다. 사람들이 가치에 대한 인식으로 투자자로 하여금 매수하게 만드는 것. 높은 PER은 기대치가 높고 낮은 PER은 기대치가 낮다고 봐야 함.

★  PEG : (PER÷주당순이익 증가율)도 초고수익 기업을 매수 후보 목록에서 배제할 수 있고, 오히려 무너진 주도주를 매력적으로 보이게 만드는 오해를 불러이르킨다.  

★  추세 투자

• 추세 1단계 : 매출, 마진, 모든 게 불확실 산업이 어떻게 될지를 모름, 기업 펀더멘털이 좋아도 매수 금지 
• 추세 2단계: 매수 단계, 거래량이 상승 52주 신저가 보다 25~30프로 상승 150일 선인 200일선 위에 있음 200일선이 상승 추세, 고점과 저점이 연이어 높아짐, 주봉상승 시 거래량 증가, 주봉 하락 시 거래량 감소, 거래량을 수반한 승승 주봉이 거래량을 수반한 하락 주봉보다 많다.
• 추세 3단계 : 결국 모든 주식은 계속해서 영업이익이 증가할 수 없다. 이전보다 느리게 느슨한 폭으로 오르내리면서 변동성 증가. 거래량이 증가하면서 주가가 급락, 주가가 200일 이동평균선 아래로 내려갈 수 있음, 200일 이동 평균선 하방 
• 추세 4단계 : 절대 매매금지, 투매 200일 이동 평균성 아래에서 차트, 반등날 거래량 줄어듦 52주 신저가 그 근처 확실한 200일선 하락 추세,  

★ 주도주를 사라. 산업에서 탁월한 영업이익을 올리는 기업을 사라. 경재사 분석, 기관 선호 기업, 실적반등 기업, 경기 민간 기업(철강, 화학, 자동차 등) 은 절대 사지 마라, 같은 주도주 산업군이라도 2~3위 종목은 사지 마라 (엔비디아 대신 AMD는 사지 말라).

★  52주 신고가 종묵을 즐겨 관찰하라. 특정 산업군에서 52주 신고가가 늘어나면 그 산업군이 상승하고 있는 신호일 수 있다.

★  신기술은 결국에는 구 기술이 된다.

★  영업이익이 중요하다. 어닝서프라이즈가 크면 좋다. 실제로 성공적인 기업은 일반적으로 매우 높은 성과를 거두는 국면에서 30~40퍼센트 이상 늘어난 영업이익을 발표한다. 그리고 영업이익이 2분기 넘게 상승 추세를 보여야 한다. 매출 성장도 이익을 받쳐주면서 늘어야 한다. 견조한 영업이익 

★  이익의 질 : 매출 증가를 동반한 영업이익 증대, 비용삭감, 공장 폐쇄, 생산성 증가 개선 영업이익은 한계가 있다. 감가상각을 통한 수익 실현 주의. 실적이 좋아도 시장이 실적을 긍정적으로 보는 지판단해야 한다.

★  재고와 매출 비교 재고가 매출보다 빨리 증가한 다는 것은 오히려 판매가 잘 되지 않는다는 뜻일 수 있다. 매출 채권증가도 대금을 못 받는다는 증거 영업이익 매출 마진 이 3분기 동안 상승하는 것을 찾아라 

★  주도주가 제일 먼저 상승하고 제일 빨리 하락한다. 하락세를 잘 버틴다. 

★  언론은 차단하라 

★  기술적 펀더멘털 주의자가 되어라 ; 차트 분석도 하면서 기업 펀더멘털 분석을 모두 활용하는 

★  차트패턴은 원인이 아니라 결과이다 시장을 좌우하는 건 인간의 행동이다. 

★  차트 분석 

• 상승 추세 맥락 안에서 상승이 잠시 멈추거나 휘어가는 보합 구간에 매수,
• 변동성 축소 구간에서 매수
• 고점에서 저점구간이 짧고, 일단 및 주간 종가가 밀집되는 것은 좋은 신호,
• 52주 신고가 종목이 대박 주식일 수 있다. 고점에서 50~60퍼센트 떨어진 가격에 거래되면 심각한 문제가 있을 수 있다.
• 건설적인 구도는 10~35퍼센트 정도만 조정되는 것. 주가가 베이스 오른쪽으로 너무 빨리 오르면 해로운 시간 압축이다.
• 털어내기를 주의하라 대부분 개미투자자들이 여기서 무너짐
• 압도적인 거래량의 급등은 대부분 기관 매수
• 피봇지점 : 보합구간이 완성된 후 다음 상승이 시작되려는 지점 매수 지점 거래량 줄어듦 실제로 마지막 축소 시 거래량은 극도로 적어야 함. 대형주는 거의 생기지 않음. 피봇 돌파 실패 하면 빠르게 베이스 붕괴 될 수 있음 주의하라 

★  펀더멘털이 요건을 충족한다고 해서 당장 주식을 사는 것이 아니라 전반적인 시장 환경이 활기를 유지하는 동안 주가를 뒷받침하는 펀더멘털과 건설적인 가격변동을 일치가 되는 시점에 사라 

★ 리스크 관리 : 가장 중요함, 수익금과 원금을 다 같이 보호해야 한다. 일단 수익이 나면 그 돈은 내 것. 잃지 않는 법부터 배워야 한다. 장기적으로 지켜내는 수익이 진정한 수익이다. 

★  개인 투자자들의 공통된 실수

• 투자자들은 손실은 너무 오래, 수익 종목은 너무 빨리 판다.
• 주가가 하락했을 때 베팅을 늘린다.
• 적은 손실보다 적은 수익을 취할 가능 성이 높다.
• 손절의 중요성 손절 라인을 두고 과감하게 손절해야 한다 주식과 사랑에 빠지지 마라
• 시장의 모든 움직임에 동참할 필요는 없다. 때로는 현금을 보유하고 무료로 관람석에서 관찰하는 호사를 누려라. 보유종목이 오르면 손절 선도 같이 올려라. 

정말 15살에 학교를 중태하고 독학으로 공부하여 전미 투자 대회 우승을 한 저자가 존경스럽다. 뼈저린 공부 그리고 깨달음 그리고 실천만이 투자의 성공을 보장할 것이다. 흔히 주식 투자책은 사람들이 고전이나 철학책 보다 낮게 평가되는데 개인적으로는 오히려 현재의 자본주의 시대를 살아가는 철학과 인생에 교훈을 준다고 생각된다.